光伏企業(yè)遇寒冬：三大龍頭預虧超240億，行業(yè)深度調整持續(xù)

2025-02-11 來源：南方都市報

13271

2024年，全球光伏產業(yè)持續(xù)擴張，但市場供需失衡、價格暴跌的陰影正籠罩行業(yè)。

近日，A股光伏龍頭企業(yè)密集披露2024年度業(yè)績預告，多數虧損。其中，隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)三大行業(yè)巨頭無一幸免，合計預虧超過240億元，由2023年的盈利狀態(tài)全面轉為虧損。

其中，隆基綠能預計2024年全年虧損82億元至88億元，通威股份預計虧損70億元至75億元，TCL中環(huán)虧損或達82億元至89億元。相較于2023年百億級的盈利，巨額預虧反映出產業(yè)鏈價格的斷崖式下跌，也暴露出行業(yè)產能過剩、競爭白熱化的嚴峻現實。

三巨頭去年業(yè)績預虧超240億元

根據最新發(fā)布的2024年度業(yè)績預告，隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)三家行業(yè)巨頭的虧損總額已超過240億元，與2023年仍保持百億級盈利的狀態(tài)形成鮮明對比。

其中，隆基綠能預計虧損82億元至88億元，上年同期盈利107.51億元；通威股份預計虧損70億元至75億元，上年同期盈利135.74億元；TCL中環(huán)預計虧損82億元至89億元，上年同期盈利34.16億元。短短一年間，這些昔日的光伏巨頭陷入集體虧損的困境，光伏產業(yè)的周期性調整進入深水區(qū)。

行業(yè)寒冬的根源之一，在于供需錯配與價格暴跌的雙重沖擊。2024年，全球光伏制造端的產能擴張速度遠超市場消化能力，行業(yè)供過于求，矛盾不斷加劇。其中，組件、硅片、電池片等核心產品價格持續(xù)探底，產業(yè)鏈陷入“越賣越虧”的尷尬境地。多家機構數據顯示，2024年全年，硅料價格跌幅超過30%，硅片和電池片價格下降超33%，而組件端的降價幅度同樣接近30%。

價格戰(zhàn)使得光伏制造商的利潤空間被擠壓，甚至出現“現金成本虧損”的局面。尤其是PERC和TOPCon等傳統(tǒng)產品價格承壓，龍頭企業(yè)不得不加快產品升級，而這也帶來了額外的技術投資和資產減值損失。例如，隆基綠能因技術迭代導致資產減值計提增加，存貨減值金額高企，進一步拖累整體盈利能力。

投資收益下滑與資產減值，是龍頭企業(yè)虧損擴大的又一關鍵因素。以通威股份為例，公司在光伏業(yè)務的核心環(huán)節(jié)依然保持較強市場地位，但由于產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)市場價格全面下跌，甚至持續(xù)低于行業(yè)現金成本的沖擊下，其高純晶硅、太陽能電池等產品的盈利能力也被削弱。同時，全年計提長期資產減值報廢約10億元，進一步擴大了虧損規(guī)模。

TCL中環(huán)的情況亦不容樂觀。相比于同行隆基綠能，TCL中環(huán)在硅片出貨量上相當，但虧損卻遠遠高于對方。2024年上半年堅持高開工率策略，公司在行業(yè)普遍削減產能的情況下仍維持90%以上的開工率，導致存貨快速積累，到2024年第三季度存貨規(guī)模已高達89.6億元，不得不計提高達23.97億元的存貨減值損失。

此外，TCL中環(huán)的內部架構調整或也一定程度影響了業(yè)績。2024年8月，公司CEO沈浩平辭職，結束了其41年的掌舵生涯，隨后董事長李東生暫時接任CEO.

此外，公司對Maxeon的投資也飽受爭議，盡管該公司已連續(xù)多年虧損，TCL中環(huán)仍在2024年5月斥資近2億美元增持股份，并在11月宣布計劃收購Maxeon的全球銷售子公司。這一系列投資舉措在光伏行業(yè)整體盈利能力惡化的背景下，進一步拖累了TCL中環(huán)的現金流狀況，使其在行業(yè)寒冬中陷入更深的經營困局。

行業(yè)深度調整期后，有望迎來拐點

面對行業(yè)困境，政府也開始介入調控。2024年底，工信部發(fā)布《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2024年版）》，旨在限制企業(yè)無序擴產，推動技術升級和市場出清。其中，要求新建和改擴建光伏制造項目最低資本金比例由20%提升至30%，意圖遏制低水平重復擴張。此外，政策還鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入，提升產品質量，以期推動產業(yè)升級。

“從和行業(yè)內外的人交流來看，我們認為最晚在2025年年底，可能看到光伏行業(yè)出現轉折?！盩CL中環(huán)相關負責人此前在接受南都灣財社記者采訪時表示，光伏行業(yè)的下行周期不太會拉長至3-5年。

他指出，之所以這樣判斷，是因為首先現在整個行業(yè)的現金流失水平高，企業(yè)資金緊張，整個行業(yè)經不起長時間的巨額虧損，會有很多企業(yè)堅持不下去。

此外，從外部資金情況來看，銀行等金額機構一定程度上界定行業(yè)產能過剩，就不再會為光伏企業(yè)提供資金支持?！拔覀內タ匆恍┢髽I(yè)的資產負債表，都已經出現了很難的情況?！庇纱藖砜矗夥滦兄芷诤艽蟪潭葧s短。因此，前述負責人表示，將會根據實際情況動態(tài)調整開工率。

行業(yè)人士預計，隨著市場供需調整，光伏產品價格或已觸底，部分環(huán)節(jié)的價格在2024年底出現企穩(wěn)跡象。根據最新市場監(jiān)測數據，2025年1月初，N型G12單晶硅片價格環(huán)比上漲9.15%，顯示出市場需求端有所恢復。

此外，由于產業(yè)鏈虧損嚴重，部分中小企業(yè)的產能開始出清，這也將為行業(yè)帶來一定的供需改善。據國金證券預測，主產業(yè)鏈盈利拐點最快有望在2025年上半年到來。

可以預見的是，未來一年，光伏行業(yè)仍將持續(xù)經歷優(yōu)勝劣汰的深度調整，部分競爭力不足的企業(yè)將在價格戰(zhàn)中被淘汰，而具備技術優(yōu)勢、成本控制能力和海外市場布局的龍頭企業(yè)，有望率先穿越周期，實現盈利能力修復。對于市場而言，2025年或將成為光伏產業(yè)從無序擴張走向精細化競爭的關鍵一年。

（來源：南方都市報）

標簽：

0條評論

登錄

匿名