2017年中國玻璃行業(yè)產能及景氣度分析
20121
【中玻網】一、景氣回顧：行業(yè)盈利恢復至高位
需求方面：玻璃約75%應用于地產，2015年底以來地產需求保持回升態(tài)勢，2017年1-5月全國房屋竣工面積增速約5.9%，但年初以來增速逐月回落。
全國房屋竣工面積累計增速
全國新開工面積累計增速
供給方面：前期行業(yè)虧損驅動去產能延續(xù)至2016年4月，行業(yè)進入消化庫存繼而供給短缺的階段，2016年8月至今玻璃價格持續(xù)高企、盈利恢復至歷史相對高位。高盈利驅動冷修產能復產進程加快，目前在產產能約8.82億重箱、同比增約7%、規(guī)模恢復至2012年以來的高位。
價格方面：玻璃需求有增長，前期新增、冷修正產產能發(fā)揮時間有限，供需態(tài)勢相對較好，廠商和社會庫存均處于歷史偏低水平，2017年以來玻璃價格維持高位，上半年均價約73.7元/重箱，較2016年同期上漲14.7元/重箱。
成本&盈利方面：前期石油焦、純堿等原材料價格均有不同程度的下降，但玻璃價格維持高位，行業(yè)盈利水平持續(xù)修正。以全國玻璃原片龍頭旗濱集團為例，2017年1季度其歸母凈利潤約2.45億元，同比大幅增長約644%，盈利水平大幅改善。
全國平板玻璃產量累計同比（%）
全國平板玻璃在產產能（萬重箱）
全國浮法玻璃均價走勢（元/ 噸）
全國玻璃庫存量及周轉天數情況
玻璃行業(yè)盈利水平變動情況
二、景氣展望：地產調控、供給增幅明顯，后續(xù)景氣上行空間有限
廠家及社會庫存的累積需要時間，短期玻璃供需尚可、庫存壓力不大、盈利維持高位，但供給增長明顯導致板塊中期盈利展望不樂觀。
需求展望：前期地產銷售火爆，按照正常的投入資金、銷售、結轉、交房進度，預計2017年玻璃需求有增長。近期地產新開工面積增速出現(xiàn)回落，后續(xù)地產竣工增速向上彈性不足。
供給展望：根據統(tǒng)計數據，目前玻璃行業(yè)建成未投產、在建、擬建的生產線的生產線有33條，合計年產能約1.05億重箱，占目前全國玻璃在產能約11.9%，后續(xù)新增產能壓力不小。
景氣展望：在供給端仍有新增產能壓力，同時需求展望向上彈性不足下，下半年行業(yè)景氣上行空間有限。
數據來源：公開資料整理
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